随着市场几乎没有定价本周政策利率变动的风险，并且没有新的经济预测，周三的主要关注点将是鲍威尔。并不仅仅是出于政策原因，还因为这次会议很可能是鲍威尔担任美联储主席的最后一次。他尚未确认是否打算辞去美联储理事会的职务，但可能会在新闻发布会上提供相关指导。鲍威尔作为理事的任期将持续到2028年1月。
参议员汤姆·蒂利斯确认他准备推动凯文·沃什作为新主席的提名，因为司法部宣布将结束对美联储的调查。在美联储理事会中，沃什将替代史蒂芬·米兰（最温和的理事）。然而，如果鲍威尔辞职，特朗普可能会再次提名米兰。
美联储仍处于一个舒适的位置，可以静观能源供应前景如何演变以及经济会如何反应。最新的CPI数据来自三月份，表明潜在的核心通胀压力一直保持在可控范围内，市场的长期通胀预期也保持稳定。
经济增长仍然韧性十足，但正在放缓。亚特兰大联储对第一季度GDP增长的实时预测已降至仅1.2%的季度年化增长率，低于两个月前的3.0%。部分放缓与进口在关税降低后的回升有关，但对私人消费的估计也有所下降。我们认为，劳动力供应增长不足和更严格的金融条件将继续对增长施加压力，直到下半年，为九月和十二月的减息铺平道路（图1）。
本周还不是提供明确前瞻指引的时机。然而，由于市场只预期到到十二月份累计10个基点的降息，即使是稍微谨慎的降息暗示也可能会引发美国国债收益率和美元的下行。我们预计美联储将重申其早前的指引，即在四月份之后放慢国债购买的步伐。这些购买在四月份税务日期之后已开始下降，可能会稳定在每月低于100亿美元的水平，从最近每月超过500亿美元的速度逐步减少。
